Pre investorov je táto zmena viac než len výmena mena na vizitke. Apple v súčasnosti čelí dvom zásadným výzvam naraz, otázkam okolo vlastnej pozície v oblasti generatívnej AI a nestabilite globálnych dodávateľských reťazcov v čoraz nepredvídateľnejšom geopolitickom prostredí.

Ternus nie je neznáma tvár, len menej viditeľná. Práve on stál za jedným z najodvážnejších krokov Apple, prechodom od čipov Intel na vlastný kremík (Apple Silicon) okolo roku 2020. Tá stávka sa vyplatila. Znížila náklady na outsourcing, dala Apple úplnú kontrolu nad hardvérom a výrazne posilnila maržovosť produktov. Sám Ternus tento krok neskôr označil za „pravdepodobne najhlbšiu zmenu v produktoch Apple za posledných 20 rokov.“

Pod jeho vedením hardvérového oddelenia vznikli aj novšie projekty, od štíhleho iPhone Air po cenovo dostupný MacBook Neo. Nie všetky zaznamenali komerčný úspech, iPhone Air aj headset Vision Pro zaostali za očakávaniami trhu. Pre analytikov je to signál, že Ternus vie riskovať, no nie každá stávka vyjde.

Kľúčovou otázkou pre akcionárov zostáva AI. Apple zaostáva za konkurenciou v nasadzovaní generatívnych funkcií a výrazne renovovaný hlasový asistent Siri sa stáva prvou skúškou Ternusovho líderstva.

Práve preto dostal na sklonku minulého roka pod správu aj softvérové dizajnové tímy, ide o neobvyklý krok, ktorý naznačuje, že Apple si uvedomuje potrebu lepšej integrácie hardvéru a softvéru v AI veku.

Ternus predstavuje kontinuitu, nie revolúciu. Apple si vsadil na interného kandidáta s hlbokými inžinierskymi koreňmi, čo zodpovedá jeho firemnej kultúre a dlhodobej stratégii. Okolo neho bolo v poslednom roku zostavené nové vedenie, CFO Kevan Parekh, šéf operácií Sabih Khan, právna riaditeľka Jennifer Newstead a AI šéf Amar Subramanya.

Spoločnosť s trhovou kapitalizáciou okolo 4 biliónov dolárov si nemôže dovoliť prešľap v AI. Ternus to vie. Otázka nie je, či zmeny prídu, ale či prídu dostatočne rýchlo.

Anthropic vsádza na budúcnosť: 100 miliárd dolárov pre dominanciu v AI infraštruktúre

Spoločnosť Anthropic, tvorca populárneho AI asistenta Claude, oznámila jednu z najväčších technologických dohôd tohto roka. V rámci strategického partnerstva s Amazonom sa zaviazala investovať viac ako 100 miliárd dolárov do čipov a výpočtového výkonu počas nasledujúceho desaťročia.

Amazon na oplátku okamžite investuje 5 miliárd dolárov do Anthropicu pri jeho súčasnom ocenení 380 miliárd dolárov, s možnosťou ďalších až 20 miliárd v horizonte niekoľkých rokov. Výsledkom tejto dohody bude prístup k až 5 gigawattom nového výpočtového výkonu, pričom takmer pätina tejto kapacity dorazí už tento rok.

Anualizované tržby Anthropicu vyskočili z 9 miliárd dolárov koncom minulého roka na viac ako 30 miliárd dolárov, trojnásobný nárast za niekoľko mesiacov. Spoločnosť čelila opakovaným výpadkom služieb, najmä v súvislosti s prudko populárnym nástrojom Claude Code, ktorý sa stal neodmysliteľnou súčasťou pracovného toku tisícov vývojárov.

Generálny riaditeľ Dario Amodei to vyjadril priamo: „Naši používatelia nám hovoria, že Claude je čoraz nevyhnutnejší pre ich prácu, a my musíme budovať infraštruktúru, ktorá udrží krok s rýchlo rastúcim dopytom.“

Táto dohoda zapadá do širšieho obrazu preteku o AI kapacitu. Anthropic v rovnakom období uzatvoril podobné zmluvy s Googlom a Broadcomom, ktoré pridajú ďalších 5 GW výpočtového výkonu. Celková kapacita teda rastie rýchlejšie, než by napovedali samotné čísla jednej dohody.

Pre Amazon je partnerstvo strategicky kľúčové z iného dôvodu: Anthropic je jedným z najväčších odberateľov čipov série Trainium, ktorými chce Amazon konkurovať dominancii Nvidia na trhu AI akcelerátorov. Projekt Rainier, obrovský dátový kampus s výkonom 2,4 GW v štáte Indiana je priamym výsledkom tohto partnerstva.

Podobne ako OpenAI, aj Anthropic využíva tzv. cirkulárny model financovania, prijíma investície od technologických gigantov a následne od nich nakupuje výpočtový výkon. Je to „elegantný“, no na kapitál náročný spôsob škálovania, ktorý si môžu dovoliť len najväčší hráči v odvetví.

Nemecko znižuje výhľad rastu

Nemecká ekonomika, považovaná za motor celej eurozóny, opäť čelí vážnym výzvam. Ministerka pre hospodárske záležitosti a energetiku Katherina Reiche v stredu (22. 04. 2026) potvrdila, čo mnohí analytici už nejaký čas tušili, vládny výhľad rastu HDP bol výrazne zrevidovaný smerom nadol.

Pre rok 2026 sa očakávaný rast znižuje z pôvodného 1 % na skromných 0,5 %. Výhľad na rok 2027 pritom nie je o nič optimistickejší, prognóza klesá z 1,3 % na 0,9 %. Ide o signifikantné zníženie, ktoré vysiela jasný odkaz investorom, opatrnosť zostáva na mieste.

Popri spomalenom raste vláda predpokladá, že inflácia dosiahne v roku 2026 úroveň 2,7 % a v roku 2027 mierne stúpne na 2,8 %.

Tento pretrvávajúci inflačný tlak spolu s predpokladanou stagnáciou exportu vytvára pre nemecké podniky náročné prostredie, v ktorom je zachovanie konkurencieschopnosti čoraz zložitejšie.

Podľa Reiche je hlavným vinníkom kombinácia vonkajších geopolitických šokov. Vojna na Blízkom východe tlačí nahor ceny energií a surovín, čo sa priamo premieta do nákladov domácností aj firiem. „Hospodárske oživenie, ktoré sme na tento rok očakávali, je opäť brzdené vonkajšími otrasmi,“ uviedla ministerka na tlačovej konferencii.

Pre investorov to predstavuje dôležitý signál. Expozícia voči nemeckému priemyslu, exportne orientovaným sektorom alebo európskym akciovým trhom by mala byť posudzovaná v kontexte týchto revidovaných makroekonomických prognóz. Spomalenie druhej najväčšej európskej ekonomiky nevyhnutne ovplyvňuje celý kontinent, od hodnotenia rizika pri dlhopisoch až po výhľady korporátnych ziskov.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s. Investovanie je spojené s rizikom a návratnosť investície nie je zaručená. Podrobné informácie TU.

Príspevok Týždeň v skratke: Nový CEO, nová éra a veľká otázka menom AI je zobrazený ako prvý na HABERL.

K rastu výrazne prispeli vyjadrenia prezidenta Donalda Trumpa, podľa ktorého by sa vojna mohla skončiť „takmer okamžite“. Trhy tak rýchlo preorientovali pozornosť z geopolitického rizika na pozitívne očakávania rastu ziskov amerických spoločností. Výsledkom je najvýraznejší 10-dňový rast indexu od obdobia postpandemického oživenia v roku 2020.

„Trhy v podstate ignorujú vojnový konflikt,“ uviedla Nanette Abuhoff Jacobson z Hartford Funds. Podľa nej investori postupne vyraďujú najhoršie scenáre, najmä vďaka prímeriu.

Hlavným motorom rastu zostáva technologický sektor. Od dna dosiahnutého koncom marca posilnil S&P 500 o viac ako 10 %, pričom technologické akcie vzrástli o viac než 15 %. Výrazne sa darilo napríklad spoločnosti Nvidia, ktorej akcie si pripísali takmer 20 %.

Podľa stratéga HSBC Maxa Kettnera je aktuálny rast plne opodstatnený: „Kľúčové sú firemné zisky a tie boli v posledných týždňoch revidované smerom nahor, najmä v oblasti umelej inteligencie a technológií.“

Počas eskalácie konfliktu od konca februára pritom index krátkodobo stratil takmer 10 %, keď prudký rast cien energií vyvolal obavy z vyšších úrokových sadzieb v USA. Americký trh však preukázal vyššiu odolnosť než Európa či Ázia, najmä vďaka pozícii USA ako čistého exportéra energií.

Investori sa zároveň vo veľkom vracajú na americký trh. Podľa dát Bloombergu smerovalo za posledný mesiac do amerických akciových fondov čistých 111 miliárd dolárov, zatiaľ čo európske a ázijské fondy zaznamenali odlev kapitálu.

Prieskum Bank of America ukazuje, že globálni správcovia aktív zvyšujú expozíciu voči americkým akciám a technologickému sektoru, pričom obmedzujú investície v eurozóne a Japonsku. Atraktivitu amerických akcií podporujú aj nižšie valuácie, pomer ceny k zisku klesol na najnižšie úrovne od minuloročného výpredaja a podiel manažérov, ktorí považujú americké akcie za nadhodnotené, je najnižší od roku 2019.

Európsky technologický gigant zvyšuje výhľad a naráža na limity globálneho dopytu

Holandská spoločnosť ASML, kľúčový hráč v oblasti výroby zariadení pre polovodiče, opäť potvrdzuje svoju dominantnú pozíciu v ére umelej inteligencie. Firma zvýšila svoj celoročný výhľad tržieb, keďže globálny dopyt po výpočtovom výkone, poháňaný rozmachom AI, neustále rastie a prekonáva kapacity výrobcov čipov.

ASML aktuálne očakáva, že jej čisté tržby v roku 2026 dosiahnu úroveň 36 až 40 miliárd eur, čo predstavuje medziročný rast až o 22 %. Tento optimistický výhľad prevyšuje aj predchádzajúce očakávania analytikov, ktorí odhadovali tržby na úrovni približne 37,9 miliardy eur.

Spoločnosť tak naďalej profituje zo svojej unikátnej pozície prakticky monopolného dodávateľa extrémne pokročilých litografických zariadení, bez ktorých nie je možné vyrábať najmodernejšie čipy.

Od svojho založenia v roku 1984 sa ASML vypracovalo na technologického lídra, pričom dnes dokáže vyrobiť len niekoľko desiatok svojich najpokročilejších EUV (extreme ultraviolet) strojov ročne. Práve tieto zariadenia sú nevyhnutné pre produkciu čipov využívaných v AI systémoch, dátových centrách či pokročilej elektronike. Obmedzená výrobná kapacita však zároveň vytvára úzke hrdlo v celom dodávateľskom reťazci polovodičov.

Generálny riaditeľ Christophe Fouquet potvrdil, že objednávky od hlavných klientov, medzi ktorých patria TSMC, Samsung či Intel, zostávajú mimoriadne silné. Nedostatok kapacít podľa neho pretrváva a bude pokračovať aj v najbližších rokoch. Tento trend vedie niektorých analytikov k názoru, že ASML sa stáva kritickým „úzkym hrdlom“ pre ďalší rast technologických gigantov ako Nvidia či Google, ktoré potrebujú čoraz väčší objem výpočtového výkonu pre AI aplikácie typu ChatGPT alebo Claude.

Výrazný tlak pociťuje aj segment pamäťových čipov, kde dopyt zo strany dátových centier výrazne prevyšuje ponuku. Výsledkom sú rastúce ceny spotrebnej elektroniky, vrátane počítačov, smartfónov či herných konzol.

ASML zároveň investuje do ďalšieho rozvoja svojich najpokročilejších „High NA“ EUV zariadení, ktorých cena dosahuje až 400 miliónov dolárov za kus. Paralelne pracuje aj na modernizácii existujúcich systémov zákazníkov, čo umožní zrýchliť výrobu čipov bez nutnosti kompletných technologických výmen.

Na druhej strane však spoločnosť čelí rastúcemu geopolitickému tlaku. Spojené štáty sa snažia obmedziť export pokročilých technológií do Číny s cieľom udržať si náskok v oblasti umelej inteligencie. Najnovšie návrhy legislatívy počítajú s ďalším sprísnením pravidiel aj pre staršie typy litografických zariadení, ktoré ASML dodáva čínskym zákazníkom, ako sú Huawei či SMIC.

Táto téma sa dostáva aj na najvyššiu politickú úroveň. Holandský premiér Rob Jetten ju nedávno otvoril počas stretnutí s americkou administratívou, pričom rokovania naznačujú, že technologická rivalita medzi USA a Čínou bude mať čoraz väčší dopad aj na európske firmy.

Pre investorov tak ASML predstavuje unikátnu kombináciu silného rastového príbehu podporeného AI megatrendom a zároveň geopolitického rizika, ktoré môže ovplyvniť jeho budúce smerovanie. V každom prípade však platí, že bez technológií ASML sa digitálna transformácia a rozvoj umelej inteligencie nezaobídu.

JPMorgan prekonáva očakávania

Americká banková skupina JPMorgan Chase & Co. odštartovala rok 2026 vo veľkom štýle a potvrdila svoju pozíciu lídra globálneho finančného sektora. Výsledky za prvý kvartál priniesli výrazné prekonanie trhových očakávaní a poukázali na pretrvávajúcu odolnosť americkej ekonomiky.

Celkové čisté výnosy banky medziročne vzrástli o 10 % a dosiahli úroveň 49,8 miliardy dolárov, pričom tzv. „managed revenue“ sa vyšplhali až na 50,5 miliardy dolárov. Tento výkon bol podporený silnou aktivitou klientov naprieč segmentmi, od retailového bankovníctva až po investičné služby.

Ziskovosť rástla ešte dynamickejšie. Čistý zisk sa zvýšil o 13 % na 16,5 miliardy dolárov. Ide o jasný signál efektívneho riadenia nákladov a stabilného rastu príjmov aj v náročnejšom makroekonomickom prostredí.

Generálny riaditeľ Jamie Dimon zdôraznil, že americká ekonomika si zatiaľ udržiava solídnu kondíciu. Spotrebitelia naďalej generujú príjmy a míňajú, zatiaľ čo podnikový sektor ostáva relatívne zdravý. Napriek tomu upozornil na rastúcu komplexnosť globálnych rizík, ktoré môžu ovplyvniť budúci vývoj.

Medzi hlavné neistoty patria najmä geopolitické napätie a vojenské konflikty, volatilita cien energií, neistota v oblasti medzinárodného obchodu, vysoké globálne fiškálne deficity a tiež zvýšené valuácie aktív na finančných trhoch. Dimon zároveň dodal, že banka aktívne pripravuje svoje stratégie na rôzne možné scenáre, čím si buduje odolnosť voči potenciálnym šokom.

Výsledky JPMorgan tak ponúkajú zaujímavý kontrast, na jednej strane robustný výkon najväčšej americkej banky, na druhej rastúca opatrnosť investorov voči globálnemu vývoju. Pre investorov to znamená jediné, sledovať nielen čísla, ale aj širší kontext, ktorý bude v nasledujúcich kvartáloch čoraz dôležitejší.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s. Investovanie je spojené s rizikom a návratnosť investície nie je zaručená.

Podrobné informácie TU.

Príspevok Týždeň v skratke: S&P 500 prepisuje rekordy, trhy ignorujú vojnu a stavajú na rast ziskov je zobrazený ako prvý na HABERL.

Podobne negatívny vývoj priniesli aj ďalšie zložky indexu. Ukazovateľ aktuálnej situácie klesol o 13,3 bodu na -22,8, zatiaľ čo index očakávaní sa prepadol až o 19 bodov na -15,5. Sentix vo svojom komentári uvádza, že ekonomické očakávania v eurozóne zaznamenali prudký prepad len týždeň po vypuknutí vojenského konfliktu v Iráne, čo okamžite ovplyvnilo náladu investorov a ich pohľad na krátkodobý ekonomický vývoj.

Spoločnosť pritom zdôrazňuje, že tento „prvý ukazovateľ zmeny sentimentu“ jasne signalizuje začiatok nového obdobia neistoty. Investori reagujú na šokové správy z Blízkeho východu, ktoré zvyšujú geopolitické riziká, oslabujú dôveru v stabilitu trhov a zároveň vyvolávajú obavy z ďalšieho rastu cien energií.

Vyššie ceny ropy a plynu podľa analytikov Sentixu znovu oživili strach z toho, že inflácia začne opäť stúpať, a to práve v čase, keď sa európska ekonomika len pomaly zotavuje z obdobia stagnácie.

Ak sa tieto obavy potvrdia, môžeme v nasledujúcich mesiacoch očakávať pokles investičnej aktivity aj tlak na výnosy dlhopisov. Pre investorov to znamená zvýšenú potrebu diverzifikácie portfólia a dôkladného monitorovania rizík, ktoré môžu meniť dynamiku európskych trhov rýchlejšie, než trh stihne reagovať.

OpenAI mieri na reklamný trh: očakáva príjmy 100 miliárd dolárov do roku 2030

Líder v oblasti umelej inteligencie, spoločnosť OpenAI, sa podľa odhadov od zdrojov pripravuje na raketový rast v segmente digitálnej reklamy. Ako uviedol portál Axios, OpenAI očakáva, že už v roku 2026 dosiahne tržby z reklamy vo výške 2,5 miliardy dolárov, pričom do roku 2030 by tieto príjmy mohli vystúpiť až na 100 miliárd dolárov.

Cieľom firmy, ktorá stojí za populárnym nástrojom ChatGPT, je spraviť z reklamy jeden z hlavných pilierov svojho biznisu. Projekcie pre ďalšie roky sú tiež ambiciózne: 11 miliárd dolárov v roku 2027, 25 miliárd v roku 2028 a 53 miliárd v roku 2029.

Takýto rast by firmu zaradil medzi najväčších hráčov na poli online reklamy vedľa gigantov ako Google, Meta, Amazon či TikTok.

Podľa dostupných údajov by mohol mať OpenAI do konca tohto desaťročia až 2,75 miliardy týždenných používateľov. Takáto používateľská základňa by umožnila spoločnosti konkurovať dominujúcim technologickým platformám a zároveň otvoriť reklamný priestor pre nové formy propagácie založené na generatívnej AI – od personalizovaného obsahu až po interaktívne reklamné riešenia integrované priamo do konverzačných modelov.

Pre investorov to signalizuje, že OpenAI sa postupne transformuje z čisto výskumnej organizácie na komerčne orientovaného technologického hráča, ktorý chce využiť exponenciálny dopyt po nástrojoch umelej inteligencie aj na monetizáciu prostredníctvom reklamy. Ak sa projekcie naplnia, pôjde o jeden z najrýchlejších rastov príjmov v histórii digitálnych platforiem.

Meta potvrdzuje miliardovú stávku na AI – rozšírila partnerstvo s CoreWeave až do roku 2032

Technologický gigant Meta Platforms výrazne posilňuje svoje kapacity v oblasti umelej inteligencie. Spoločnosť oznámila rozšírenie strategickej spolupráce s poskytovateľom výpočtovej infraštruktúry CoreWeave, pričom celková hodnota kontraktu dosahuje približne 21 miliárd dolárov.

Tento rozsiahly kontrakt Meta­e zaručí prístup k dedikovanej cloudovej infraštruktúre AI v rámci viacerých dátových lokalít. V praxi to znamená, že Meta bude mať k dispozícii výpočtový výkon na spracovanie náročných modelov umelej inteligencie – od rozsiahlych jazykových systémov až po inferenčné úlohy, ktoré poháňajú služby ako Facebook, Instagram či Threads.

Podľa oficiálneho oznámenia spoločnosti CoreWeave dohoda nadväzuje na ich doterajšiu spoluprácu a rozširuje ju až do decembra 2032, pričom zároveň aktivuje už skôr dohodnutú možnosť navýšenia kapacity do apríla 2032. Inými slovami, ide o dlhodobý záväzok, ktorý Mety zabezpečí dostatočné technologické zázemie pre jej ambiciózne AI projekty.

„Samozrejme, veľké firmy si môžu kúpiť výpočtový výkon kdekoľvek,“ uviedol pre CNBC generálny riaditeľ CoreWeave Mike Intrator. „Ale z nejakého dôvodu sa k nám klienti vracajú – pre kvalitu riešení, ktoré dokážeme dodať.“

Táto dohoda zároveň signalizuje širší trend, rastúci dopyt po špecializovanom AI cloude. Technologické spoločnosti čoraz viac prechádzajú od tradičných infraštruktúr k vysoko optimalizovaným riešeniam, ktoré umožňujú rýchlejšie trénovanie a nasadzovanie generatívnych modelov. Pre investorov ide o jasný signál, že éra investícií do výpočtovej kapacity pokračuje, a že práve takéto partnerstvá sú kľúčom k udržaniu tempa v pretekoch o dominanciu v umelej inteligencii.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s. Investovanie je spojené s rizikom a návratnosť investície nie je zaručená.

Podrobné informácie TU.

Príspevok Týždeň v skratke: vojnové napätie a rast cien energií prudko zhoršujú náladu európskych investorov je zobrazený ako prvý na HABERL.

Komoditný index sa stal najúspešnejšou triedou aktív v uplynulom štvrťroku s výkonom +24,4 %. Naopak, tradičné bezpečné prístavy ako zlato a akcie rozvíjajúcich sa trhov oslabili.

Zatiaľ čo americký dolár posilnil na nové ročné maximá, vládne dlhopisy po celom svete čelili výpredajom, najmä krátkodobé splatnosti, keď sa trhy zrazu začali prikláňať k scenáru zvýšenia úrokových sadzieb namiesto predtým očakávaných poklesov.

Na akciových trhoch bola zreteľná zmena lídrov. Odliv kapitálu z mega-cap technologických spoločností pomohol hodnotovým titulom prekonať rastové.

V Európe však napätie spojené s energiami znovu otvorilo otázku ekonomického výhľadu. Index MSCI Europe ex-UK oslabil o 2,3 %, zatiaľ čo britský FTSE All-Share si vďaka komoditnému zloženiu polepšil o 2,4 %. Slabšia libra pritom poskytla britským akciám dodatočnú podporu.

Americké trhy mali náročný štart do roka – index S&P 500 klesol o 4,3 %. Technologický sektor, ktorý bol v centre pozornosti už počas výsledkovej sezóny, reagoval citlivo na obavy z dopadov nových AI schopností na existujúce obchodné modely. Investori zároveň začali spochybňovať schopnosť hyperscalerov generovať dostatočné zisky zo stále narastajúceho kapitálového výdavku do umelej inteligencie. Napriek tomu sa počas prvých týždňov konfliktu tento sektor ukázal odolnejší ako širší trh, keď investori uprednostnili kvalitné spoločnosti v čase rastúcej neistoty.

V závere kvartálu sa teda potvrdilo, že riziká inflácie ostávajú výrazné, zatiaľ čo rastové vyhliadky sú nejasné. Hoci trhy momentálne preferujú ochranu pred rastom cien, prípadná eskalácia konfliktu by mohla opäť presunúť pozornosť k riziku recesie.

V takom prostredí ostáva diverzifikácia nevyhnutná, nielen medzi regióny a sektormi, ale aj medzi aktívami, ktoré chránia portfólio pred výkyvmi: proti rastúcej inflácii aj proti spomaľovaniu ekonomiky.

Kým neistota ohľadom ďalšieho vývoja konfliktu na Blízkom východe zostáva vysoká, základný scenár počíta so snahou o deeskaláciu, keďže väčšina kľúčových aktérov má motiváciu znížiť napätie.

Portfólio PROFIT

Od prvotnej investície 26. 08. 2020 do 31.03.2026

Dynamické portfólio PROFIT od prvotnej investície 26. 08. 2020 do 31.03.2026 dosiahlo reálnu čistú výkonnosť v mene EUR 140,77 %.

Benchmark S&P 500 dosiahol za rovnaké obdobie v mene EUR 91,80 %.

Portfólio BALANCE

Od prvotnej investície 13. 04. 2022 do 31.03.2026

Vyvážené portfólio BALANCE: Od prvotnej investície 13. 04. 2022 do 31.03.2026 dosiahlo reálnu čistú výkonnosť v mene EUR 32,89 %.

Synthetic benchmark: 60% S&P 500 + 40% SPDR Bloomberg Euro Aggregate Bond UCITS ETF dosiahol za rovnaké obdobie v mene EUR 19,21 %.

Portfólio VALUE

Od prvotnej investície 31. 01. 2021 do 31.03.2026

Konzervatívne portfólio Value od 31.03.2021 do 31.03.2026 dosiahlo hrubú simulovanú výkonnosť v mene EUR 34,25 %.

Benchmark SPDR Bloomberg Barclays Euro Aggregate Bond UCITS ETF dosiahol za rovnaké obdobie v mene EUR -15,76 %.

Dynamické ETF Portfólio

Od prvotnej investície 19. 04. 2022 do 31. 03. 2026

Dynamické ETF portfólio od prvotnej investície 19. 04. 2022 do 31. 03. 2026 dosiahlo reálnu čistú výkonnosť v mene EUR 27,60 %.

Vyvážené ETF Portfólio

Od prvotnej investície 27. 04. 2023 do 31. 03. 2026

Vyvážené ETF portfólio od prvotnej investície 27. 04. 2023 do 31. 03. 2026 dosiahlo reálnu čistú výkonnosť v mene EUR 27,54 %.

Portfólio UNIQUE CYBER

Od prvotnej investície 31. 01. 2021 do 31. 03. 2026

Dynamické portfólio UNIQUE CYBER od 31. 03. 2021 do 31. 03. 2026 dosiahlo hrubú simulovanú výkonnosť v mene EUR 43,04 %.

Portfólio UNIQUE AI – UZATVORENÉ

Od prvotnej investície 25. 05. 2023 do 31. 03. 2026

Dynamické portfólio UNIQUE AI od prvotnej investície 25. 05. 2023 do 31. 03. 2026 dosiahlo reálnu čistú výkonnosť v mene EUR 59,08 %.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s. Investovanie je spojené s rizikom a návratnosť investície nie je zaručená. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcich výsledkov. Podrobné informácie TU.

Zdroj dát: www.eodhd.com

Príspevok Prehľad investora: Marec 2026 je zobrazený ako prvý na HABERL.

Je dôležité zdôrazniť, že takéto výkyvy sú prirodzenou súčasťou investovania. História opakovane ukazuje, že trhy sa po podobných šokoch dokázali zotaviť a následne dosiahnuť nové maximá.

Prečo môžete aktuálne vidieť portfólia v mínuse?

Klienti, ktorí investovali v posledných mesiacoch alebo majú vyšší podiel akciových stratégií, môžu krátkodobo vidieť výraznejší pokles. Naopak, klienti s dlhším investičným horizontom, pravidelnými vkladmi alebo konzervatívnejším rozložením aktív môžu byť poklesom zasiahnutí menej.

Je prirodzené, že klient očakáva, že aktívne riadené portfólio bude počas poklesov automaticky v pluse. Je však dôležité vysvetliť, že úlohou portfólio manažéra nie je „garantovať rast v každom momente“.

Úlohou manažéra je:

• aktívne riadiť riziko
• optimalizovať sektorové váhy
• rebalansovať medzi regiónmi a triedami aktív
• reagovať na nové dáta

Napríklad pri 100 % akciovom portfóliu PROFIT ostáva základná expozícia voči akciovým trhom vysoká. To znamená, že pri plošnom poklese globálnych akcií je prirodzené, že portfólio krátkodobo klesá tiež. Rebalansing neznamená odstránenie volatility.

Naopak, znamená:

• predaj častí pozícií, ktoré narástli
• dokupovanie segmentov, ktoré zlacneli
• optimalizáciu do budúceho recovery

Práve tým sa vytvára priestor pre lepší dlhodobý výnos po stabilizácii trhu.

Čo sa aktuálne stalo vo svete

Posledné týždne priniesli výraznú eskaláciu geopolitickej situácie na Blízkom východe, čo malo okamžitý dopad na globálne trhy. Hlavný mechanizmus je jednoduchý:

• rast cien ropy → tlak na infláciu
• vyššia inflácia → obavy z vyšších sadzieb
• vyššie sadzby → tlak na valuácie akcií
• neistota → vyššia volatilita

Najviac zasiahnuté sú momentálne:

Akcie a ETF

Globálne indexy reagovali poklesom, keďže investori preceňujú budúce firemné zisky a makro výhľad. S&P 500 sa dostal viac ako 5 % pod svoje maximá.

Dlhopisy

Výnosy štátnych dlhopisov rastú, keďže trh očakáva dlhšie obdobie vyšších sadzieb.

Komodity

Ropa prudko rastie, čo je prirodzená reakcia na narušenie dodávok. Brent je aktuálne nad 100 USD za barel.

Cash

Krátkodobo môže pôsobiť bezpečne, no z dlhodobého pohľadu inflácia znižuje jeho reálnu hodnotu.

Prečo je portfólio v mínuse?

Tu je najdôležitejšia psychologická časť:

mínus na účte neznamená realizovanú stratu.

Kým investíciu nepredáte, ide len o dočasné precenenie trhovej hodnoty. Existuje zásadný rozdiel medzi:

• papierovou stratou = trhová cena je nižšia
• realizovanou stratou = investíciu predáte v poklese

Práve predaj počas volatility mení dočasný pokles na skutočnú stratu.

História: čo ukazujú minulé krízy

Trhy krátkodobo reagujú poklesom, no historické dáta hovoria jasne – po geopolitických šokoch a veľkých krízach sa akciové trhy v priemere v priebehu niekoľkých mesiacov vracali k rastu. Na grafe vyššie môžete vidieť, ako sa index S&P 500 zotavil po minulých udalostiach.

Aj po najväčších krízach boli akciové trhy o 6 mesiacov neskôr historicky výrazne vyššie.

Konkrétne príklady:

Prečo teraz nevyberať peniaze

Toto je najkritickejšia časť.

Najväčšou chybou investora býva predaj počas poklesu.

Prečo? Pretože najväčšie rastové dni na trhu často prichádzajú krátko po najväčších prepadoch. Ak investor vystúpi z trhu, často nestihne návrat. Z behaviorálneho pohľadu je prirodzené cítiť neistotu, no história ukazuje, že disciplína býva odmenená.

Pokles zároveň vytvára zaujímavú príležitosť. Pri pravidelnom investovaní dnes nakupujete za nižšie ceny. To znamená:

• nižšia priemerná nákupná cena
• vyšší potenciál pri zotavení
• efekt priemerovania nákladov

Pre disciplinovaných investorov volatilita často znamená príležitosť, nie problém.

Výhľad: čo očakávame v najbližších mesiacoch

Aktuálna situácia je primárne kombináciou geopolitického rizika, vyšších cien energií a krátkodobého odlivu rizikového kapitálu. Z pohľadu rešpektovaných inštitúcií je dôležité, že väčšina veľkých hráčov nehovorí o systémovej kríze podobnej roku 2008, ale o krátkodobom makro a sentiment šoku.

BlackRock  zdôrazňuje, že pri deeskalácii konfliktu môže prísť rýchla zmena sentimentu.
Goldman Sachs upozorňuje, že po výraznom deleveragingu inštitucionálnych investorov existuje priestor na rally driven by short covering a návrat kapitálu.
Barclays dokonca zvýšil svoj cieľ pre S&P 500 na koniec roka, čo naznačuje, že fundamenty amerických firiem zostávajú silné.

Náš základný scenár

V HABERL Wealth Management momentálne pracujeme s tromi scenármi:

Base case (najpravdepodobnejší)
postupná stabilizácia situácie + návrat dôvery investorov počas 3–6 mesiacov

Bull case
rýchla deeskalácia + prudké zotavenie akcií, najmä technologických a cyklických titulov

Risk case
dlhodobejšie vyššie ceny ropy a tlak na infláciu, čo môže predĺžiť volatilitu

Historicky však podobné šoky viedli skôr ku krátkodobému poklesu než k dlhodobému narušeniu rastového trendu.

Záver

Krátkodobé výkyvy nemenia dlhodobý investičný plán. Našou úlohou v HABERL Wealth Management je chrániť a riadiť dlhodobú stratégiu klienta tak, aby krátkodobé emócie neviedli k rozhodnutiam, ktoré by mohli poškodiť budúci výnos.

To najdôležitejšie dnes nie je panika. To najdôležitejšie je disciplína.

Príspevok Ako sa zachovať pri poklese trhov? 3 možné scenáre na ďalšie mesiace je zobrazený ako prvý na HABERL.

Z pohľadu motivácie je akvizícia Rivr veľmi praktická. Amazon chce zefektívniť a znížiť náklady na najnáročnejšiu časť doručovania, teda „last mile“ logistiku, ktorá býva drahá, pomalá a fyzicky náročná. Roboty typu Rivr môžu pomôcť doručovateľom presúvať balíky od auta priamo k zákazníkovi rýchlejšie a bezpečnejšie, čo je pre firmu s obrovským objemom zásielok veľmi atraktívne. Fauna má zase iný význam: Amazon si ňou kupuje know-how v oblasti humanoidnej robotiky, ktorá môže byť v budúcnosti použitá v domácnostiach, skladoch aj v servisnom prostredí.

Tieto akvizície zároveň posilňujú konkurenčnú výhodu Amazonu. Firma tým získava technológie, talent aj čas, pretože namiesto budovania riešení od nuly si kupuje hotové tímy a produkty. Zároveň si upevňuje pozíciu lídra v automatizácii, čo je oblasť, kde sa rozhoduje o budúcich nákladoch, rýchlosti doručenia aj kvalite zákazníckej skúsenosti. Ak Amazon dokáže prepojiť svoje skladové roboty, doručovaciu infraštruktúru a nové typy robotov do jedného ekosystému, vytvorí veľmi ťažko napodobniteľnú výhodu.

Pre firmu je to dôležitý krok. Amazon sa nesnaží len rásť v predaji, ale systematicky investuje do technológií, ktoré môžu z dlhodobého hľadiska zlepšiť marže, znížiť prevádzkové náklady a zvýšiť bariéry vstupu pre konkurenciu. V praxi to znamená, že robotika sa pre Amazon stáva nielen technologickou témou, ale aj kľúčovým prvkom budúcej ziskovosti a strategickej prevahy.

Arm mení pravidlá hry: Spúšťa vlastný AI čip a mieri na päťnásobný rast

Technologický gigant Arm sa púšťa do najväčšej strategickej zmeny vo svojej histórii. Spoločnosť, ktorá doteraz navrhovala čipové architektúry pre iných výrobcov, prechádza k vlastnej výrobe a uvádza na trh svoj prvý AI procesor s názvom AGI CPU. Tento krok má podľa vedenia firmy zabezpečiť päťnásobný rast tržieb počas nasledujúcich piatich rokov a otvoriť Arm dvere do úplne nového segmentu čipového biznisu.

Generálny riaditeľ Rene Haas predstavil novú stratégiu na technologickom podujatí v San Franciscu, kde oznámil, že spoločnosť mieri na ročné tržby vo výške 25 miliárd dolárov do roku 2031. Nový AGI CPU by mal vytvoriť z tejto sumy až 15 miliárd a pomôcť Arm odlíšiť sa od klasického modelu založeného na licenciách. Haas označil uvedenie prvého čipu do výroby za zlomový moment a zdôraznil, že spoločnosť chce partnerom ponúknuť viac možností pri využívaní výkonných a energeticky úsporných riešení postavených na architektúre Arm.

Medzi prvými zákazníkmi sa objavia poprední hráči technologického sveta: Meta, OpenAI, Cloudflare, SAP, Telecom či americká firma Cerebras, ktorá už v januári uzavrela s OpenAI infraštruktúrnu dohodu v hodnote 10 miliárd dolárov.

Hlavným partnerom projektu bude spoločnosť Meta. Výrobu nového čipu zabezpečuje Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), rovnaký dodávateľ, ktorého využívajú aj spoločnosti Apple či Nvidia. Prvé dodávky by sa na trh mali dostať koncom tohto roka.

Arm tvrdí, že jeho AGI CPU je dvakrát energeticky efektívnejší než súčasné procesory postavené na architektúre X86 od Intelu a AMD, ktoré dnes dominujú serverovým infraštruktúram v dátových centrách. Efektivita spracovania je pritom kľúčová, dátové centrá čelia rastúcim nárokom umelej inteligencie a rýchlo zvyšujú spotrebu elektriny. Na rozdiel od grafických procesorov Nvidia, ktoré dominujú výpočtovým úlohám AI, nový čip od Arm sa zameriava predovšetkým na riadenie a „orchestráciu“ flotíl AI systémov – napríklad softvérových nástrojov Claude Code či OpenAI Codex – ako aj ďalších cloudových aplikácií využívajúcich umelú inteligenciu.

Arm verí, že dopyt po ich čipoch bude rásť exponenciálne, najmä medzi veľkými poskytovateľmi cloudových služieb akými sú Amazon Web Services alebo Google. Tí oceňujú predovšetkým energetickú úspornosť a možnosť znižovať prevádzkové náklady dátových centier, ktoré patria medzi najväčších spotrebiteľov elektriny na svete. Spoločnosť tiež zdôraznila, že jej AGI CPU nepodlieha americkým exportným obmedzeniam, a preto môže byť bez problémov predávaný aj v Číne. Haas zároveň dodal, že by bolo škodou, keby Veľká Británia pri budovaní svojej AI infraštruktúry nevyužila produkt vyvinutý „v národnom technologickom srdci – Cambridge“.

Nový čip AGI CPU tak pre Arm predstavuje vstup do úplne novej etapy, od tradičného poskytovateľa návrhov k výrobnej spoločnosti, ktorá chce stáť v centre technologickej revolúcie. Ak sa prognózy naplnia, Arm by sa mohol zaradiť medzi lídrov modernej éry umelej inteligencie popri firmách Nvidia, Intel či AMD a stať sa základom, na ktorom bude stáť infraštruktúra AI budúcnosti.

OECD varuje: Vojna na Blízkom východe zvyšuje tlak na infláciu

Podľa aktuálnej prognózy OECD hrozí, že konflikt na Blízkom východe, najmä vojna medzi USA, Izraelom a Iránom, spôsobí v tomto roku prudký nárast inflácie v Spojených štátoch až na 4,2 percenta, čo by bol najvyšší údaj spomedzi krajín G7. Parížska organizácia upozorňuje, že pokračujúce napätie a rast cien energií zvýšia infláciu na celom svete a zároveň môžu spomaliť hospodársky rast, ak dôjde k narušeniu exportu ropy a plynu. OECD predpokladá, že americká inflácia vzrastie z úrovne 2,6 percenta v roku 2025, pričom podobný nárast cien čaká aj Čínu, Južnú Kóreu a Indiu, ktoré zasiahne energetický šok.

Organizácia varuje, že ak sa konflikt potiahne, dlhšie obdobie drahých energií zvýši firemné náklady aj spotrebiteľské ceny a negatívne ovplyvní globálny rast. Tlak na amerických spotrebiteľov by mohol spomaliť rast ekonomiky na dve percentá v roku 2026 a ďalej na 1,7 percenta v roku 2027.

Celosvetový hospodársky rast by podľa OECD mohol klesnúť z 3,3 percenta v roku 2025 na 2,9 percenta v roku 2026, pričom mierne oživenie na tri percentá sa očakáva až v roku 2027.

Pred vypuknutím konfliktu s Iránom pritom globálna ekonomika zostávala prekvapivo odolná – rástli investície do umelej inteligencie aj kapitálové výdavky technologických firiem a burzy lámali rekordy. Od konca februára však situáciu radikálne zmenilo bombardovanie Iránu zo strany USA a Izraela, ktoré vystrelilo ceny ropy, zemného plynu a ďalších komodít, vrátane kovov a hnojív, prudko nahor.

OECD upozorňuje, že cez strategický Hormuzský prieliv prechádza štvrtina svetového námorného obchodu s ropou a pätina s kvapalným zemným plynom. Ak by došlo k narušeniu týchto transportných ciest, dôsledky by pocítila celá globálna ekonomika. Štáty Perzského zálivu zároveň zabezpečujú 34 percent svetového exportu močoviny a polovicu vývozu síry, ktoré sú kľúčové pre poľnohospodársku produkciu. Región je tiež zdrojom viac než tretiny svetových zásob hélia a dvoch tretín brómu, látok nevyhnutných pre výrobu polovodičov. OECD preto varuje, že dlhšie obdobie narušených dodávok by mohlo viesť až k energetickým nedostatkom a ďalšiemu spomaleniu hospodárskeho rastu. Organizácia zároveň pripomína, že ešte začiatkom roka sa očakávalo zlepšenie rastu svetového HDP o 0,3 percentuálneho bodu, no konflikt tento prínos úplne eliminoval.

V pesimistickom scenári, ak by sa ceny ropy v druhom štvrťroku udržali okolo 135 dolárov za barel, by mohol byť globálny HDP o pol percenta nižší než v základnom scenári a spotrebiteľské ceny by boli približne o jedno percento vyššie. OECD odporúča, aby vládne opatrenia na podporu domácností zasiahnutých rastom cien energií boli presne zacielené a zamerané len na najzraniteľnejšie rodiny a životaschopné podniky, ktoré sa bez pomoci nevedia rýchlo prispôsobiť novým podmienkam.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s. Investovanie je spojené s rizikom a návratnosť investície nie je zaručená.

Podrobné informácie TU.

Príspevok Týždeň v skratke: Amazon kupuje robotickú budúcnosť je zobrazený ako prvý na HABERL.

Úrokové sadzby: prečo je výhľad opäť menej jasný

Len pred niekoľkými mesiacmi investori očakávali postupné znižovanie úrokových sadzieb vo viacerých ekonomikách. Najnovšie udalosti však túto predstavu komplikujú. Vyššie ceny energií totiž zvyšujú riziko, že inflácia zostane dlhšie nad cieľom centrálnych bánk. Napríklad Bank of England podľa ekonómov zvažuje opatrnejší prístup k znižovaniu sadzieb práve kvôli novým inflačným tlakom spojeným s geopolitickým vývojom.

Pre investorov to znamená jednu vec: prostredie nízkych sadzieb sa nemusí vrátiť tak rýchlo, ako sa ešte nedávno očakávalo.

To má priamy vplyv na hodnotenie akcií, dlhopisov aj alternatívnych investícií. Prvé reakcie investorov sú už viditeľné v dátach o kapitálových tokoch. Podľa údajov LSEG Lipper investori stiahli z amerických akciových fondov viac než 21 miliárd dolárov za jediný týždeň, čo bol najväčší odliv kapitálu za dva mesiace. Takéto pohyby často znamenajú:

• zvýšenú opatrnosť investorov
• presun kapitálu do bezpečnejších aktív
• rast záujmu o krátkodobé nástroje alebo hotovosť

Treba však dodať, že podobné presuny sú na trhoch pomerne bežné vždy, keď sa objaví nová vlna neistoty.

Podobné: Ako funguje akciový trh, keď rastú úrokové sadzby?

Čo tieto udalosti znamenajú pre dlhodobého investora

Najdôležitejšia otázka nie je, či geopolitické udalosti ovplyvnia trhy. To sa deje vždy. Dôležitejšie je, ako na to reagovať z pohľadu dlhodobého investovania. Historicky platí niekoľko základných princípov:

1. Geopolitické šoky sú zvyčajne dočasné: Finančné trhy často reagujú prudko, ale väčšina geopolitických udalostí má iba krátkodobý vplyv na dlhodobé výnosy.

2. Najväčšie riziko je emocionálne rozhodovanie: Investori, ktorí robia zásadné zmeny portfólia počas stresu na trhoch, často realizujú straty práve v nesprávnom momente.

3. Diverzifikácia zostáva najlepšou ochranou: Dobre diverzifikované portfólio dokáže absorbovať aj výrazné regionálne alebo sektorové šoky.

Diverzifikácia neznamená len držať viacero akcií. Moderná správa portfólia zahŕňa kombináciu rôznych regiónov, rôznych sektorov, rôznych typov aktív. Takýto prístup pomáha znižovať riziko, že jedna konkrétna udalosť výrazne zasiahne celé portfólio. Práve preto mnoho wealth management riešení dnes kombinuje viacero investičných stratégií, napríklad pasívne ETF investovanie doplnené aktívnymi prístupmi v oblastiach, kde má selekcia investícií väčší význam.

Čo by mali investori sledovať v najbližších mesiacoch

Najbližšie mesiace budú pravdepodobne ovplyvňovať tri hlavné faktory:

• Inflácia: Najmä vývoj cien energií a potravín.
• Menová politika: Rozhodnutia centrálnych bánk o úrokových sadzbách budú mať zásadný vplyv na akciové aj dlhopisové trhy.
• Sentiment investorov: Ak by geopolitické napätie pretrvávalo, volatilita na trhoch môže zostať zvýšená.

Pre dlhodobého investora však tieto faktory predstavujú skôr krátkodobé výkyvy než zásadnú zmenu investičnej logiky.

Dlhodobé investovanie v čase neistoty

Každá generácia investorov čelí udalostiam, ktoré sa zdajú výnimočné:

Ropné šoky v 70. rokoch
Finančná kríza v roku 2008
Pandémia v roku 2020

A dnes geopolitické napätie a nové inflačné tlaky. Napriek tomu finančné trhy dlhodobo rástli, pretože odrážajú rast globálnej ekonomiky, technologický pokrok a produktivitu. Pre investorov preto často platí jednoduché pravidlo: najväčšou výhodou je disciplína, diverzifikácia a dlhodobý horizont.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com

Príspevok Ako geopolitika a inflácia menia finančné trhy: čo by mali investori robiť teraz je zobrazený ako prvý na HABERL.

Podľa Bernarda Yarosa z Oxford Economics ide o „posledný pokojný odtlačok“ inflácie pred energetickým otrasom spôsobeným konfliktom medzi Izraelom a  Iránom. Práve prudký rast cien ropy a  plynu, ktorý nasledoval po vojenských útokoch, pravdepodobne zvráti doterajší trend smerom k stabilizácii cien. „V marci uvidíme výraznejší nárast celkovej inflácie, keď sa do indexu premietnu nové ceny energií,“ dodal Yaros.

Finančné trhy reagovali na februárové čísla len mierne. Výnos desaťročných štátnych dlhopisov USA ostal na úrovni  4,18  %. To signalizuje, že investori aktuálne nevidia dôvod na zmenu nastavenia očakávaní týkajúcich sa menovej politiky. No rast cien ropy mení tento obraz rýchlo. Brent stúpol od začiatku izraelsko-iránskeho konfliktu o približne  25  % a  WTI dokonca o  takmer  30  %. Na amerických čerpacích staniciach rastú ceny benzínu už jedenásť dní po sebe, čo je najdlhšia séria od roku 2022.

Podľa amerického ministerstva energetiky je málo pravdepodobné, že sa ceny pohonných látok vrátia na predvojnové úrovne skôr ako v  závere budúceho roka. To by mohlo byť varovným signálom aj pre Fed, ktorý sa v posledných mesiacoch pripravoval na postupné znižovanie úrokových sadzieb.

Stephen  Brown z Capital  Economics odhaduje, že ak sa ropa udrží okolo súčasných úrovní, marcová inflácia by mohla narásť až na  2,9  %.

Takýto vývoj by podľa neho mohol „vychýliť“ očakávania trhu, investori by počítali s  oneskoreným uvoľnením menovej politiky. Aktuálne kontrakty na fed funds futures naznačujú, že trh znižuje očakávania na len jedno až dve zníženia sadzieb v  roku  2026, oproti pôvodne trom plánovaným zníženiam.

Skyler  Weinand, CIO investičnej spoločnosti Regan  Capital, dodal, že februárové údaje len potvrdzujú stabilnú infláciu ešte pred nástupom vojenského konfliktu. Energetická inflácia dosiahla za 12  mesiacov do februára len  0,5  %, pričom ceny pohonných látok klesli o  5,6  %. Celkovú infláciu tak najviac ťahalo bývanie s  prírastkom  3  %. Analytici však očakávajú, že práve energia sa v  marci stane dominantným faktorom.

Rast cien ropy má dvojitý efekt: krátkodobo podporuje inflačné očakávania a  tlmí spotrebiteľský dopyt, dlhodobo však signalizuje napätie v  globálnych dodávateľských reťazcoch. Investori preto zvažujú, či Fed neodloží prvé zníženie sadzieb z  leta až na  jeseň 2026. Výnosová krivka ostáva relatívne plochá a  spready medzi dvomi a desaťročnými dlhopismi zostávajú negatívne, čo naznačuje pokračujúcu opatrnosť na trhu.

Na akciových trhoch sú reakcie zmiešané: energetické tituly a  spoločnosti v  sektore ťažby ropy ťažia z rastúcich cien komodít, zatiaľ čo spotrebiteľsky orientované firmy čelia tlaku vyšších nákladov.

Ceny komodít, najmä ropy a  zemného plynu, sa môžu v  najbližších týždňoch stať kľúčovým určujúcim faktorom pre sentiment investorov. Každý nový krok na Blízkom východe môže spôsobiť ďalší posun v  cenách aj očakávaniach inflácie.

Nvidia zosilňuje AI ofenzívu: miliardová injekcia pre Nebius rozprúdila trh

Nvidia pokračuje v agresívnej expanzii v AI sektore. Najnovšie investuje 2 miliardy dolárov do cloudovej spoločnosti Nebius so sídlom v Amsterdame, čím upevňuje sieť partnerstiev, ktoré zaisťujú rast dopytu po jej čipoch. Po pondelkovom 2‑miliardovom kole financovania britského Nscale a utorkovej investícii do Thinking Machines ide o ďalší krok v sérii strategických obchodov tesne pred konferenciou GTC 2026.

Reakcia trhu na seba nenechala dlho čakať, akcie Nebiusu vyskočili o viac než 10 % v pre‑market obchodovaní. Podľa CEO Arkadyho Voloža ide len o „začiatok masívnej vlny“ investícií, ktorá môže dosiahnuť desiatky miliárd dolárov. Cieľom je zvýšiť kapacitu AI infraštruktúry až na 5 GW do roku 2030, čo zodpovedá spotrebe 5  miliónov domácností.

Nvidia tak nielen posilňuje pozíciu svojho ekosystému, ale zároveň premieňa svojich zákazníkov na spoluinvestorov, krok, ktorý síce vyvoláva otázky o „kruhovom financovaní“, no zároveň urýchľuje budovanie AI infraštruktúry po celom svete.

Nebius, ktorý vznikol z mimo‑ruských aktivít Yandexu a má za sebou takmer 400  % rast akcií od IPO v októbri 2024, sa profiluje ako významný konkurent hyperscalerov typu Microsoft, Amazon či Google.

Firma už vlani podpísala päťročnú dohodu s Microsoftom v hodnote až 20  miliárd dolárov a v roku 2025 vykázala tržby 529,8  milióna USD, s medziročným rastom o 479  %.

Investori teraz sledujú, či sa táto investičná vlna pretaví do ďalšieho rastu hodnoty akcií AI cloudových hráčov, podobne ako sme videli pri CoreWeave či Oracle, spoločnostiach, ktoré zároveň profitujú z rovnakého „agentického“ AI boomu.

Ropa opäť nad 100 USD: geopolitické napätie vyvoláva tlak na trhy

Ceny ropy vo štvrtok prudko vzrástli po sérii koordinovaných útokov na energetickú infraštruktúru v oblasti Perzského zálivu. Brent krátko prelomil hranicu 100 dolárov za barel, pričom denný zisk dosiahol až 10 %, než sa stabilizoval okolo úrovne 96 dolárov. Obnovené útoky zvýšili obavy z dlhšieho výpadku globálnych dodávok a vystupňovali rizikovú prémiu na trhu s energiami.

Dva tankery horeli neďaleko irackého Basry po údajných iránskych útokoch a podobne bola zasiahnutá aj kontajnerová loď pri prístave Jebel Ali v Dubaji. V Bahrajne došlo k požiaru zásobníkov paliva, ktorý vláda pripísala iránskej agresii. Incidenty prichádzajú len deň po tom, čo IEA oznámila rekordné uvoľnenie strategických ropných rezerv, krok, ktorý mal zmierniť napätie, no trhy presvedčil skôr o jeho sile než o účinnosti.

Od začiatku americko-izraelských útokov na Irán takmer ustala doprava v Hormuzskom prielive, cez ktorú prechádza pätina svetových dodávok ropy a plynu. Analytici z RBC upozorňujú, že ďalší vývoj cien bude závisieť od schopnosti USA obnoviť bezpečnosť v tomto kľúčovom bode. Energetické akcie v reakcii na rast cien posilnili, no širšie akciové indexy sa dostali pod tlak.

Trhy zatiaľ zohľadňujú len obmedzenú pravdepodobnosť dlhšieho konfliktu, no podľa Citigroup môže prísť prekvapenie.ň

„Scenár rýchleho konca vojny je čoraz menej realistický,“ varuje Anthony Yuen z Citi, ktorý pripomína paralely s krízou v Červenom mori z konca roka 2023.

Vtedy sa ukázalo, že aj rozsiahle americké letecké útoky nedokážu okamžite zastaviť útoky húsijských rebelov na lodnú dopravu. Ak by sa podobný scenár zopakoval v oblasti Perzského zálivu, trhy by podľa odborníkov neboli pripravené na rozsah možného narušenia dodávok.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com

Príspevok Týždeň v skratke: US inflácia stabilná, no energetický šok po Iráne môže zmeniť trhové očakávania je zobrazený ako prvý na HABERL.

Revolut, založený v roku 2015, dnes pôsobí vo viac ako 40 krajinách a má vyše 70 miliónov zákazníkov.

Získanie licencie by mu umožnilo ponúkať poistené vklady priamo americkým klientom a zbaviť sa závislosti od zmlúv s partnerskými bankami. Americký šéf Revolutu Sid Jajodia v rozhovore pre Financial Times uviedol, že načasovanie žiadosti súvisí s ochotou vlády podporiť nové subjekty v regulovanom bankovom systéme. „Oceniť treba administratívu za jej progresívny prístup a podporu väčšej regulačnej jasnosti, vrátane oblasti kryptomien,“ dodal.

Zaujímavosťou je, že Revolut napriek svojej dominancii v Európe stále nemá plnohodnotnú britskú bankovú licenciu. Povolenie síce získal už v roku 2024, ale nachádza sa v tzv. mobilizačnej fáze – môže teda držať maximálne 50-tisíc libier v klientskej bilancii, kým buduje svoju bankovú infraštruktúru. Pôvodne plánoval žiadosť o americkú licenciu podať až po úplnom schválení britskou Prudential Regulation Authority (PRA).

Rozšírenie do USA však zostáva pre Revolut strategickou prioritou. Spoločnosť dnes eviduje približne milión amerických zákazníkov, pričom polovica vkladov pochádza od malých firiem. Po získaní licencie plánuje ponúknuť spotrebné úvery a kreditné karty, čím sa postaví etablovaným konkurentom s výraznou zákazníckou lojalitou.

Zaujímavé je, že už v roku 2021 Revolut pripravoval predbežnú žiadosť pre FDIC a kalifornských regulátorov, avšak nikdy ju formálne nepodal. Predchádzajúca Bidenova administratíva totiž zaujímala prísnejší postoj k zahraničným fintech bankám. V decembri úrad schválil päť nových bankových licencií, vrátane dvoch pre krypto spoločnosti Circle a Ripple.

Ak Revolut americkú licenciu získa, stane sa z nej prvá európska fintech banka s plnohodnotným bankovým mandátom v USA. To by výrazne zmenilo jej postavenie voči konkurentom ako PayPal, SoFi či N26, ktorí sa už roky usilujú o širšiu integráciu bankových služieb. Na rozdiel od týchto hráčov by Revolut mohol v USA pôsobiť bez sprostredkovateľov, čo mu umožní znížiť náklady, urýchliť schvaľovanie úverov a rozšíriť ponuku produktov.

Z pohľadu trhu by navyše licencia priniesla Revolutu reputačný efekt – z európskeho startupu by sa stal plnohodnotný globálny hráč schopný konkurovať aj tradičným americkým bankám.

Pre investorov by to bol jasný signál, že fintech sektor už nie je len doplnkom tradičného bankovníctva, ale jeho legitímnou alternatívou.

Nvidia mení kurz: opúšťa čínsky trh, zameriava sa na novú éru čipov

Americká technologická spoločnosť Nvidia sa rozhodla ukončiť výrobu čipov určených pre čínsky trh a presmerovala svoju pozornosť na vývoj novej generácie procesorov s architektúrou Vera Rubin. Firma tým reaguje na pretrvávajúce napätie medzi Washingtonom a Pekingom, ktoré dlhodobo obmedzuje export pokročilých polovodičov do Číny. Podľa zdrojov blízkych spoločnosti Nvidia presunula časť svojej výrobnej kapacity u TSMC z produkcie modelu H200 na nové čipy Vera Rubin. Tento krok naznačuje, že spoločnosť už v krátkodobom horizonte nepočíta s výraznými objednávkami H200 z Číny, predovšetkým pre nejasné regulačné podmienky na oboch stranách.

Čip H200 patrí medzi staršiu generáciu procesorov pre umelú inteligenciu a bol upravený tak, aby spĺňal americké exportné obmedzenia. Naproti tomu Vera Rubin, predstavený začiatkom roka, predstavuje najnovšiu architektúru navrhnutú pre komplexné AI systémy, o ktoré majú veľký záujem technologické giganty ako OpenAI či Google. Tento posun môže navyše urýchliť komerčné uvedenie novej platformy na trh, keďže dopyt po výkonných AI čipoch momentálne výrazne prevyšuje ponuku.

Situácia je výsledkom sprísnenia amerických obmedzení na export high-end polovodičov do Číny a zároveň čínskych snáh o posilnenie domácej výroby. Firma pôvodne vkladala veľké nádeje do predaja H200 v Číne a po tom, čo Donald Trump v decembri naznačil ochotu export opäť povoliť, začala zvyšovať výrobu a pripravovala dodávky v objeme viac ako 1 milión kusov. Dopyt bol podľa vedenia spoločnosti „mimoriadne silný“ a výrobný reťazec fungoval na plnú kapacitu. Krátko nato sa však schvaľovací proces zastavil, keď americké ministerstvo zahraničia presadilo tvrdšie opatrenia, aby zabránilo používaniu čipov spôsobom, ktorý by mohol ohrozovať národnú bezpečnosť USA.

Ani Čína nezostala bez reakcie a začala pracovať na vlastných obmedzeniach dovozu čipov H200, ktorými chce podporiť domácich výrobcov a technologické spoločnosti využívajúce čínske komponenty. Import týchto čipov je momentálne možný len so špeciálnym povolením Pekingu. Finančná riaditeľka Nvidie Colette Kress nedávno potvrdila, že spoločnosť zatiaľ z predaja H200 v Číne nezískala žiadne príjmy a nie je isté, či vôbec dôjde k schváleným dodávkam.

Napriek tomu už Nvidia stihla vyrobiť približne 250-tisíc kusov H200, čo by v prípade obmedzených objednávok dostatočne pokrylo trhový dopyt. Budúci vývoj môže ovplyvniť aj pripravované stretnutie čínskeho prezidenta Si Ťin-pchinga a Donalda Trumpa koncom marca. Podľa niektorých analytikov by mohol byť výsledkom dohody čiastočný kompromis v otázke exportných kontrol. Ak by k tomu došlo, spoločnosť by potrebovala približne tri mesiace na opätovné rozšírenie výroby H200, pričom aktuálne zásoby by dokázali pokryť požiadavky aj počas tohto prechodného obdobia.

Rozhodnutie upustiť od čínskeho trhu teda neznamená ústup, ale skôr strategický posun Nvidie smerom k novým technológiám a istým odbytovým kanálom. V ére prudkého rozmachu umelej inteligencie sa spoločnosť sústreďuje na oblasti, kde môže svoje inovácie ponúkať bez politických obmedzení, a práve čipy Vera Rubin môžu byť symbolom tejto novej kapitoly.

Starship od SpaceX: kľúčový krok k IPO a vesmírnej ére

Spoločnosť SpaceX plánuje, že jej revolučná raketa Starship bude pripravená v polovici roku 2027 na vypustenie novej generácie satelitov Starlink, ktoré majú priniesť rýchlejšie a dostupnejšie pripojenie po celom svete. Oznámenie zaznelo počas Mobile World Congressu v Barcelone, kde vedenie SpaceX poskytlo najkonkrétnejší harmonogram doteraz.

Podľa Michaela Nicollsa, viceprezidenta Starlinku, by mala Starship odštartovať prvú komerčnú misiu už o približne rok a pol. Prezidentka spoločnosti, Gwynne Shotwell, dodala, že testovací let by sa mohol uskutočniť v priebehu najbližších štyroch až šiestich týždňov.

Tento test je považovaný za kľúčový pred očakávaným vstupom SpaceX na burzu, ktorého hodnota by mohla dosiahnuť až 1,5 bilióna dolárov – najväčšie IPO v histórii.

Starship, schopná vyniesť na orbitu až 250 ton nákladu, predstavuje základ Muskovej vízie o letoch na Mesiac a Mars. Jej plne znovupoužiteľná konštrukcia má dramaticky znížiť náklady na lety do vesmíru a otvoriť cestu k rýchlejšiemu rozširovaniu siete tisícok satelitov Starlink. Každé vypustenie by mohlo niesť viac než 50 satelitov naraz, čo umožní rýchle rozšírenie pokrytia.

Starlink Mobile, ktorý už využíva viac ako 10 miliónov používateľov, plánuje tento počet do konca roka zvýšiť na 25 miliónov. SpaceX chce v priebehu šiestich mesiacov po prvom štarte vypustiť 1200 satelitov novej generácie s vylepšenou sieťovou kapacitou. Služba pritom spolupracuje s partnermi ako T-Mobile US a Virgin Media O2 a umožňuje pripojenie aj tam, kde sa nedá vybudovať klasická infraštruktúra.

Na otázku, kam sa SpaceX vydá skôr – na Mesiac alebo Mars – Shotwell odpovedala diplomaticky: „Oba ciele sú pre nás rovnako dôležité. Elon v poslednom čase hovorí viac o Mesiaci, no Mars ostáva jeho vášňou.“

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com

Príspevok Týždeň v skratke: Revolut žiada o bankovú licenciu a chce preraziť na americkom trhu je zobrazený ako prvý na HABERL.

Technologicky orientovaný index Nasdaq Composite uzavrel vo štvrtok (26.02.2026) so stratou 1,2 %, zatiaľ čo širší index S&P 500 klesol o 0,5 %. Nasdaq pritom v priebehu dňa strácal až 2,1 %, keď výsledky spoločnosti Nvidia neupokojili investorov. Firma síce zverejnila silné tržby aj prudký rast zisku, no počas konferenčného hovoru ponúkla len málo informácií o výhľade na ďalšie obdobie, čo viedlo k prudkému poklesu akcií po otvorení trhu v New Yorku.

Podľa Mika Zigmonta z Visdom Investment Group trh „začína chápať, že zlatá éra extrémnych výnosov z AI investícií sa možno končí“. Mnohí investori sa podľa neho sťahujú z pozícií, keďže očakávania ohľadom ďalších obrovských ziskov vyprchávajú.

Aj ostatné technologické tituly v posledných týždňoch čelia tlaku vysoké výdavky gigantov na výstavbu AI infraštruktúry narážajú na obavy z jej možných dopadov na odvetvia ako softvér, asset management či logistika.

Jednou z mála pozitívnych výnimiek bol Dell. Výrobca počítačov prekvapil trh lepšími výsledkami aj výhľadom, než čakala Wall Street, vďaka prudkému rastu dopytu po serveroch pre dátové centrá s AI. Akcie spoločnosti po zverejnení výsledkov vzrástli o 12 %. Dell je zároveň strategickým partnerom Nvidie, ktorej čipy integruje do svojich serverov.

Napriek tomu náladu v sektore nezlepšili ani tieto správy.

„Na trhu panuje veľký zmätok,“ uviedol Mika Kastenholz z LGT Private Banking. Jediný pozitívny impulz, ako napríklad výsledky Nvidie, podľa neho nestačí zvrátiť vplyv viacerých neistôt, od výdavkov na technológie až po geopolitické napätie.

Pokles na Wall Street sa popoludní zmiernil po vyhlásení ománskeho ministra zahraničných vecí, ktorý oznámil „významný pokrok“ v rokovaniach medzi USA a Iránom.

Podľa Richarda Cloda z Janus Henderson sa diskusia investorov presunula „od krátkodobých výsledkov k otázke udržateľnosti AI kapitálových výdavkov“. Aj keď Nvidia dosiahla silné výsledky a prekonala očakávania, trh podľa banky HSBC vníma nedostatok nových impulzov pre rast.

Zatiaľ čo akcie hardvérových firiem padali, softvérové tituly vo štvrtok posilnili. Spoločnosti ako Salesforce, Gartner, Workday či CrowdStrike uzavreli deň viac než o 4 % vyššie. CEO Salesforce Marc Benioff pritom odmietol obavy z tzv. „SaaS-pokalypsy“, teda hromadného úbytku dopytu po softvéri pod tlakom AI.

Meta a AMD uzatvárajú miliardové partnerstvo

Spoločnosti Advanced Micro Devices (AMD) a Meta Platforms oznámili v utorok (24.02.2026) uzavretie prelomovej dohody o vývoji novej generácie hardvérovej infraštruktúry pre umelú inteligenciu. Projekt má ambíciu využiť výkon až 6 gigawattov výpočtovej sily grafických procesorov AMD Instinct, čo predstavuje jeden z najväčších AI projektov na svete.

Podľa informácií denníka The Wall Street Journal by celková hodnota spolupráce mohla v priebehu nasledujúcich rokov dosiahnuť až 100 miliárd dolárov. Súčasťou dohody by mala byť aj akciová investícia, v rámci ktorej by Meta získala približne 10 % podiel v AMD. Tento krok signalizuje hlboké strategické prepojenie oboch technologických gigantov, ktoré by mohlo zmeniť dynamiku trhu s čipmi pre umelú inteligenciu.

Meta už niekoľko rokov masívne investuje do vývoja vlastných AI modelov a počítačových clustrov. Spojenie síl s AMD jej umožní stavať na existujúcich základoch a rozšíriť výpočtovú infraštruktúru potrebnú pre spracovanie obrovských dátových súborov, najmä v projektoch súvisiacich s personalizovanou umelou inteligenciou, virtuálnou realitou a metaverzom.

Vďaka tejto spolupráci bude môcť Meta využívať špičkové GPU architektúry prispôsobené priamo pre jej výpočtové potreby. Pre AMD to zároveň znamená zásadný posun v konkurenčnom boji s lídrom trhu, spoločnosťou NVIDIA, ktorá doposiaľ ovládala väčšinu segmentu dátových centier pre AI.

„Sme hrdí, že môžeme rozšíriť našu strategickú spoluprácu s Metou, ktorá posúva hranice umelej inteligencie do nových dimenzií,“ uviedla Lisa Su, predsedníčka predstavenstva a generálna riaditeľka AMD.

Zakladateľ a CEO Mety Mark Zuckerberg doplnil: „Teší nás dlhodobé partnerstvo s AMD, vďaka ktorému dokážeme nasadiť efektívne výpočtové riešenia pre inferenciu a posunúť hranice osobnej umelej inteligencie.“

Dohoda prichádza v období, keď dopyt po výkonných GPU prudko rastie, od cloudových poskytovateľov až po výskumné laboratóriá. Spolupráca Mety a AMD by mohla priniesť väčšiu diverzifikáciu dodávateľského reťazca GPU, čo by potenciálne znížilo závislosť na jednom dominantnom výrobcovi.

Pre investorov to zároveň prináša nový impulz sledovať, ako sa AMD presadí na trhu, ktorý je momentálne centrom inovačného súperenia o technologickú dominanciu v ére AI.

Apple sa stáva lídrom v oblasti digitálnej bezpečnosti: iPhony a iPady získali povolenie na spracovanie utajovaných informácií NATO

Spoločnosť Apple Inc. vo štvrtok (26.02.2026) oznámila významný medzinárodný úspech. Zariadenia iPhone s operačným systémom iOS 26 a iPad s iPadOS 26 získali oficiálne povolenie spracúvať utajované informácie NATO, a to po náročných bezpečnostných testoch pod dohľadom nemeckého Spolkového úradu pre informačnú bezpečnosť (BSI).

Podľa vyhlásenia Apple prešli produkty firmy rozsiahlym technickým hodnotením a detailnou bezpečnostnou analýzou, ktoré potvrdili, že vstavané bezpečnostné mechanizmy Apple spĺňajú prísne prevádzkové a garančné štandardy členských štátov NATO. Ide o vôbec prvé spotrebiteľské zariadenia, ktoré kedy získali takéto oprávnenie, doteraz bolo spracovanie citlivých dát výsadou špeciálnych systémov vyvíjaných výhradne pre vládne inštitúcie alebo armádne zložky.

„Tento úspech dokazuje, že Apple zásadne zmenil spôsob, akým pristupujeme k digitálnej bezpečnosti. Pred príchodom iPhonu boli zariadenia schopné spracovať utajované informácie dostupné len pre vládne alebo enterprise organizácie, ktoré do nich investovali obrovské sumy do špeciálnych bezpečnostných riešení,“ uviedol Ivan Krstić, viceprezident Apple pre bezpečnostné inžinierstvo a architektúru.

Tento krok predstavuje významný míľnik v oblasti kybernetickej bezpečnosti, pretože ukazuje, že komerčné zariadenia môžu dosiahnuť úroveň zabezpečenia vhodnú pre vojenské a diplomatické účely. Apple investoval roky do vývoja vlastných šifrovacích systémov, bezpečnostných čipov a uzamknutej architektúry, ktorá minimalizuje riziko neoprávneného prístupu.

Získanie schválenia od BSI a následne aj NATO je dôkazom, že moderné spotrebiteľské technológie môžu efektívne nahradiť drahé a špeciálne navrhnuté bezpečnostné systémy, čím sa prístup k vysokej úrovni ochrany stáva širším a efektívnejším.

Rozhodnutie nemeckej vlády má nielen technologický, ale aj strategický význam pre členské štáty NATO. Používanie zariadení Apple na bezpečnú komunikáciu a prácu s citlivými údajmi zjednoduší logistiku a zníži závislosť od uzavretých, nákladných riešení vyvíjaných individuálne pre jednotlivé rezorty obrany.

Pre Apple ide zároveň o posilnenie reputácie ako lídra v oblasti ochrany súkromia a dát. Firma dlhodobo stavia svoju identitu na kombinácii používateľskej jednoduchosti a robustného bezpečnostného systému, čo sa teraz ukazuje ako strategická výhoda aj na medzinárodnej úrovni..

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com

Príspevok Týždeň v skratke: Wall Street zatriasla obava z bubliny v AI je zobrazený ako prvý na HABERL.