Týždeň v skratke: Amazon cloud zažíva rekordný rast v ére umelej inteligencie

Cloudová divízia spoločnosti Amazon zaznamenala najrýchlejší rast za posledné tri roky vďaka prudkému dopytu po výpočtovom výkone súvisiacom s umelou inteligenciou. Akcie spoločnosti po zverejnení výsledkov vo štvrtok (30.10.2025) po uzávierke burzy vyskočili o zhruba 13%.

Amazon Web Services (AWS), ktorá firmám prenajíma serverové kapacity pre online služby, zvýšila tržby o 20% na 33 miliárd dolárov, čím prekonala odhady analytikov na úrovni 32,4 miliardy. Tento výsledok upokojil investorov, ktorí sa obávali, že najväčší poskytovateľ cloudu na svete začína strácať pozíciu voči konkurentom ako Microsoft a Oracle.

Celkové tržby Amazonu za tri mesiace do konca septembra vzrástli o 13% na 180,2 miliardy dolárov a čistý zisk sa medziročne zvýšil o takmer 40% na 21,2 miliardy.

Amazon zároveň spolu s konkurentmi bojuje o prístup k dátovým centrám, čipom a energii potrebnej na prevádzku pokročilých AI modelov. Spoločnosti Google a Microsoft vo svojich výsledkoch taktiež ohlásili lepší než očakávaný rast cloudového segmentu.

Amazon je aj hlavným poskytovateľom cloudu a významným investorom firmy Anthropic, tvorcu chatbota Claude, ktorý nedávno uzavrel veľkú dodávateľskú dohodu s Googlom. Oracle a Microsoft medzičasom podpísali kontrakty na dodávky výpočtového výkonu spoločnosti OpenAI.

Amazon taktiež prudko rozširuje svoju dátovú infraštruktúru, za posledných 12 mesiacov pridal viac než 3,8 gigawattu výpočtovej kapacity. Kapitálové výdavky na AI infraštruktúru, vrátane čipov a dátových centier, dosiahli v treťom štvrťroku 34,2 miliardy dolárov, čo je viac než odhadovaných 31,5 miliardy. Od začiatku roka tak Amazon preinvestoval už 89,9 miliardy dolárov. V kombinácii so spoločnosťami Google, Meta a Microsoft minuli technologickí „obri“ v uplynulom kvartáli dohromady 112 miliárd dolárov na kapitálové výdavky.

Jassy už vo februári uviedol, že investície Amazonu do infraštruktúry v roku 2025 dosiahnu okolo 100 miliárd dolárov. Tento týždeň zároveň spoločnosť oznámila plán prepustiť približne 14-tisíc zamestnancov z korporátnej sféry, aby mohla zvýšiť výdavky na rozvoj AI a súčasne znížiť náklady. Amazon pritom vyvíja vlastné čipy „Trainium“ a zároveň nakupuje obrovské množstvá čipov od spoločností Nvidia , Broadcom a AMD, aby dokázal lacnejšie prevádzkovať svoje AI služby. Jassy ubezpečil investorov, že súčasné znižovanie stavov nesúvisí priamo s umelou inteligenciou, a dodal, že firma sa chce správať „ako najväčší startup na svete“, rýchlo reagovať a využiť technologickú transformáciu.

K silným výsledkom prispel aj segment elektronického obchodu, ktorý zaznamenal rekordné tržby počas júlovej akcie „Prime Day“. Amazon dokázal rásť aj napriek napätiu v obchodných vzťahoch medzi USA a Čínou. Spoločnosť očakáva, že tržby v štvrtom kvartáli sa budú pohybovať medzi 206 a 213 miliardami dolárov, čo znamená medziročný rast o 10 až 13%. Analytici predpokladali 208,5 miliardy. Výsledky pritom zverejnila len desať dní po tom, ako jej cloudová divízia AWS čelila rozsiahlemu výpadku, ktorý na čas vyradil mnohé webové stránky a aplikácie.

Silnejšie trhy vs. opatrný Fed

Fed znížil úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu na pásmo 3,75% až 4,00%, no upozornil, že v decembri nemusí prísť ďalšie zníženie, pretože vyhliadky ekonomiky zhoršuje vládny shutdown a postupné ochladzovanie trhu práce. Aby uľavil napätiu v krátkodobom financovaní, od 1. decembra ukončí zmenšovanie svojej bilancie- splatné štátne dlhopisy bude opäť plne reinvestovať a približne 35 miliárd dolárov mesačne zo splatných hypotekárnych cenných papierov presunie do amerických Treasuries, čím stabilizuje likviditu v systéme.​

Šéf Fedu Jay Powell zdôraznil, že „ďalšie zníženie decembri nie je vopred dané , keďže centrálna banka má kvôli shutdownu obmedzený prístup k časti dôležitých makrodát, čo Powell prirovnal k jazde v hmle, pri ktorej je rozumnejšie spomaliť, a naznačil, že výbor si chce nechať otvorené všetky možnosti na zasadnutí 10. decembra. Rozhodnutie pritom nebolo jednohlasné: guvernér Stephen Miran presadzoval výraznejšie zníženie o 0,5 bodu, zatiaľ čo prezident kansaského Fedu Jeffrey Schmid by sadzby ponechal bez zmeny, čo ukazuje rozdielne pohľady členov na rovnováhu rizík medzi slabším rastom a infláciou.​

Finančné trhy reagovali najprv poklesom akcií a rastom výnosov dvojročných dlhopisov, no neskôr sa stabilizovali, investori znížili pravdepodobnosť, že už v decembri príde ďalšie zníženie, čo odráža opatrnejšie očakávania po Powellových komentároch. Fed zároveň priznal, že riziká pre zamestnanosť v posledných mesiacoch narástli a trh práce postupne chladne, čo podopiera aktuálny krok, no ďalšie zmenšovanie bilancie by pri sprísnených podmienkach na peňažných trhoch prinieslo malý úžitok oproti potenciálnym rizikám, preto sa rozhodol QT zastaviť a prejsť na plné reinvestície.

ECB drží sadzby stabilné, Lagarde verí, že európska ekonomika je „na správnej ceste“

Európska centrálna banka ponechala hlavnú úrokovú sadzbu bez zmeny na úrovni 2% už tretie zasadnutie po sebe. Rozhodnutie, ktoré bolo v súlade s očakávaniami ekonómov, prichádza v čase, keď údaje ukazujú mierne oživenie ekonomiky eurozóny.

Prezidentka ECB Christine Lagarde po štvrtkovom zasadnutí zdôraznila, že menová politika je „na dobrom mieste“. Podľa nej „ekonomika pokračuje v raste napriek náročnému globálnemu prostrediu“, pričom trh práce zostáva „silný“ a súkromný sektor „v stabilnej finančnej kondícii“. Vyhliadky inflácie ostávajú „v zásade nezmenené“.

Podľa Eurostatu vzrástol HDP eurozóny v treťom štvrťroku o 0,2%, čo prekonalo odhady analytikov. Francúzsko dosiahlo najrýchlejší rast od roku 2023, no Nemecko naďalej zápasí so slabším výkonom. Časť rastu pripísala Lagarde vyšším investíciám do digitálnych technológií, keď mnohé európske spoločnosti intenzívne modernizujú IT infraštruktúru a integrujú umelú inteligenciu do svojich procesov.

K priaznivejšiemu vývoju hospodárstva podľa šéfky ECB prispeli aj zlepšenie vzťahov medzi Washingtonom a Pekingom, prímerie v Pásme Gazy a nový obchodný dohovor medzi EÚ a USA, ktoré zmiernili niektoré riziká pre rast. Lagarde pritom zopakovala, že ECB „urobí všetko potrebné, aby si udržala dobrú pozíciu“.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management