Týždeň v skratke: Washington a Peking medzi hrozbami a diplomaciou

Október 2025 sa vyznačuje eskaláciou obchodného konfliktu medzi USA a Čínou, ktorá vyvoláva na globálnych trhoch značnú neistotu. Po tom, čo Peking 9. októbra rozšíril exportné kontroly na kľúčové zriedkavé zeminy, prezident Trump reagoval hrozbou zavedenia dodatočných 100-percentných ciel na čínsky tovar od 1. novembra. Celková colná sadzba by tak mohla dosiahnuť až 157%.​

Dôsledkom pre globálne trhy je extrémna neistota, keďže dodávateľské reťazce čelia ďalšiemu tlaku. Eskaláciu potvrdili aj recipročné prístavné poplatky, ktoré si obe krajiny zaviedli od 14. októbra. Kľúčovým faktorom pre investorov bude výsledok trojdňových rokovaní v Malajzii, ktoré sa začínajú 24. októbra a kde sa stretnú americký minister financií Scott Bessent a čínsky vicepremiér He Lifeng. Hoci akýkoľvek pozitívny signál môže krátkodobo podporiť akciové trhy, dlhodobé riešenie je v nedohľadne.

Google a Anthropic menia pravidlá hry v AI

V pretekoch o dominanciu v umelej inteligencii (AI) došlo k strategickému posunu, ktorý môže zmeniť rozloženie síl na trhu. Oznámená multi-miliardová dohoda medzi spoločnosťou Anthropic a Google Cloud nie je len o dodávke hardvéru, je to formovanie novej mocenskej osi. Google poskytne startupu Anthropic prístup k svojim najnovším AI čipom (TPU), čím mu umožní trénovať a prevádzkovať najpokročilejšie modely v masívnom meradle.​

Tento krok predstavuje pre Google strategický úspech. Namiesto priamej konkurencie s Nvidiou si Google prostredníctvom svojej cloudovej divízie buduje exkluzívny ekosystém. Pre investorov to signalizuje dve veci. Po prvé, Google potvrdzuje schopnosť monetizovať obrovské investície do vlastného hardvéru. Po druhé, Anthropic sa stáva ešte vážnejším vyzývateľom OpenAI, ktorý je silne naviazaný na Microsoft. Tento vývoj potvrdzuje, že budúcnosť AI nebude len o softvéri, ale aj o kontrole nad špecializovaným výpočtovým výkonom. Investície do celého hodnotového reťazca AI sa tak javia ako kľúčové pre budúci rast.

Trumpova ropná zbraň: Ako sankcie proti Rusku prekresľujú globálne energetické toky

Sankcie voči ruským ropným gigantom Rosneft a Lukoil, ohlásené 22. októbra, predstavujú zásadný šok pre globálny trh s energiami. Administratíva prezidenta Trumpa týmto krokom jasne signalizuje odhodlanie použiť ekonomický tlak na obmedzenie príjmov Moskvy. Pre energetické trhy to má okamžité dôsledky, cena ropy Brent reagovala rastom a zvýšená volatilita sa stáva novou normou.​

Kľúčovým bude teraz správanie najväčších odberateľov – Indie a Číny. Tieto krajiny sú nútené prehodnocovať svoje dodávateľské reťazce, aby sa vyhli sekundárnym americkým sankciám. Toto nútené presmerovanie dopytu zvýši tlak na ceny ropy z iných zdrojov, ako je Blízky východ či USA. Vytvára sa tak „dvojrýchlostný“ trh, kde ropa, na ktorú sa nevzťahujú sankcie, bude obchodovaná s prémiou. Investori by mali do svojich modelov započítať vyššie geopolitické riziko a očakávať pokračujúci tlak na infláciu spôsobený drahšími energiami.

OpenAI a mobilný telefón: Logický krok, alebo riskantný odklon od stratégie?

Diskusie o tom, či by mal líder v oblasti umelej inteligencie, spoločnosť OpenAI, vstúpiť na trh so smartfónmi, naberajú na intenzite. Súčasná stratégia OpenAI je zameraná na budovanie komplexného AI ekosystému, kde ChatGPT funguje ako centrálny operačný systém pre digitálne interakcie.

Vstup na hardvérový trh by bol logickým rozšírením stratégie. Vlastné zariadenie by umožnilo OpenAI plne kontrolovať používateľský zážitok a optimalizovať interakciu s AI, podobne ako to urobil Apple s iPhonom a jeho ekosystémom. Spolupráca so Johnom Iveom, bývalým šéfdizajnérom Applu, a akvizícia jeho startupu io Products v máji 2025 za 6,5 miliardy dolárov, jasne naznačujú hardvérové ambície. Iveho misiou je vytvoriť „rodinu zariadení“, ktoré by boli viac intuitívne a menej rušivé.​

Existujú však značné riziká. Trh so smartfónmi je extrémne saturovaný a dominujú mu giganti ako Apple a Google, ktorí majú desiatky rokov skúseností s výrobou, logistikou a budovaním globálnych značiek. Navyše, vývoj vlastného hardvéru a čipov je kapitálovo a časovo náročný proces, ktorý by mohol trvať niekoľko rokov.​

Zatiaľ čo plány OpenAI v oblasti hardvéru zostávajú oficiálne nepotvrdené a zahalené tajomstvom, všetky strategické kroky, od investícií do dátových centier až po partnerstvá s výrobcami čipov a akvizíciu dizajnérskych talentov, naznačujú, že vstup do hardvérového segmentu je len otázkou času. Tento krok by mohol znamenať najväčšiu revolúciu v osobných technológiách od uvedenia prvého iPhonu.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com