Americký dlh pod drobnohľadom: Má zníženie ratingu skutočne význam pre investorov? 

Zníženie úverového ratingu Spojených štátov agentúrou Moody’s rozvírilo vody svetových trhov a vyvolalo otázky o budúcnosti amerického dlhu aj dôvere investorov. Výnosy na dlhopisoch vystrelili nahor, úrokové sadzby môžu rásť a investori sa začínajú viac zameriavať na udržateľnosť amerických verejných financií. Hoci ratingové zníženie je do veľkej miery symbolické, signalizuje reálne riziká spojené s rastúcim dlhom a môže mať dlhodobý vplyv na vývoj úrokov, dolára aj portfólií investorov.

Prečo rating klesol? Politika, dlhy a neochota šetriť

Zníženie úverového ratingu Spojených štátov zo strany Moody’s je dôsledkom rastúceho verejného dlhu, pretrvávajúcich rozpočtových deficitov a politickej neochoty prijať opatrenia na ich obmedzenie. Americký dlh dosiahol historické maximá a očakáva sa jeho ďalší rast, čo zvyšuje tlak na verejné financie a dôveru investorov. 

Drahšie požičiavanie, vyššie úroky a tlak na rozpočet 

Zníženie ratingu znamená, že vláda USA bude musieť za nové pôžičky platiť vyššie úroky. To sa prejavuje rastom výnosov na dlhopisoch, 30-ročné americké dlhopisy prekročili hranicu 5 %. Vyššie úroky sa prenášajú aj na hypotéky, úvery a kreditné karty, čo môže spomaliť ekonomický rast a zvýšiť podiel rozpočtu smerujúci na splácanie úrokov. 

Dopad na akcie: Trhy viac ovplyvňuje ekonomika ako politika 

Historické skúsenosti ukazujú, že akciové trhy reagujú na zníženie ratingu len krátkodobo. Po predchádzajúcich zníženiach ratingu (2011, 2023) sa akciové indexy rýchlo zotavili a dlhodobý trend určovali skôr ekonomický rast a firemné zisky než politické udalosti. 

Dlhopisy, príležitosti aj riziká 

Americké štátne dlhopisy zostávajú najväčším a najlikvidnejším trhom na svete. Zníženie ratingu však môže zvýšiť výnosy, čo je zaujímavé pre investorov hľadajúcich príjem. Niektorí investori môžu časť kapitálu presunúť do dlhopisov iných krajín s vyšším ratingom, napríklad nemeckých Bundov, ktoré sú považované za bezpečnú alternatívu. 

Čo robiť ako dlhodobý investor?  

Zníženie ratingu je varovným signálom, nie dôvodom na paniku. Pre dlhodobých investorov platí niekoľko odporúčaní, ako sa pripraviť na zvýšenú volatilitu a neistotu: 

• Diverzifikujte portfólio: Rozšírte investície mimo amerických dlhopisov a akcií. Zvážte vyšší podiel medzinárodných akcií, dlhopisov iných krajín alebo globálnych ETF. 

• Zvážte krátkodobé dlhopisy: Krátkodobé americké štátne dlhopisy sú menej citlivé na rast úrokových sadzieb, čím znižujú riziko poklesu ceny pri ďalšom raste výnosov. 

• Zaradenie dividendových a nízkovolatilných akcií: ETF zamerané na dividendové akcie alebo nízkovolatilné akcie môžu zvýšiť stabilitu a výnos portfólia v čase trhovej neistoty. 

• Priebežná revízia portfólia: Sledujte vývoj úrokových sadzieb, rozpočtovej politiky a výkonnosť jednotlivých tried aktív. Pravidelne prehodnocujte rozloženie portfólia podľa meniacich sa podmienok. 

Zníženie ratingu je varovaním, nie katastrofou 

Pre dlhodobých investorov je zníženie ratingu USA pripomienkou, aby nezanedbávali diverzifikáciu a pravidelnú revíziu portfólia. Americký dlhopisový trh ostáva dôležitým pilierom globálnych financií, no rastúci dlh a politická neistota môžu znamenať vyššiu volatilitu a tlak na výnosy. Dlhodobý investor by mal zostať disciplinovaný, rozložiť riziko a využiť aj nové príležitosti, ktoré vyššie výnosy a volatilita prinášajú. 

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu.