Zbrojársky priemysel v kurze: Prečo láka investorov a prečo by ste naň nemali staviť všetko
Zbrojársky a obranný priemysel zažíva v posledných rokoch nebývalý rozmach. Kým ešte pred dekádou bol tento sektor pre mnohých investorov tabu, dnes sa stáva jedným z najviac sledovaných odvetví na burzách. Čo stojí za jeho rastom, kto sú hlavní hráči a aké riziká či príležitosti so sebou prináša pre bežných aj inštitucionálnych investorov?
Geopolitika, modernizácia a nové technológie
Hlavným motorom rastu obranného priemyslu sú:
- Geopolitické napätia a vojenské konflikty: Vojna na Ukrajine, napätie v Ázii či nestabilita na Blízkom východe nútia vlády po celom svete zvyšovať výdavky na obranu.
- Zvyšovanie rozpočtov: Krajiny NATO sa zaviazali investovať do obrany minimálne 2 % HDP, čo v praxi znamená miliardové zákazky na novú techniku, muníciu či moderné technológie.
- Modernizácia armád: Mnohé štáty musia nahradiť zastaranú výzbroj a investovať do nových oblastí, ako sú drony, kybernetická bezpečnosť, umelá inteligencia či autonómne systémy.
- Snahy o nezávislosť: Významnú úlohu zohráva aj snaha Európy znížiť závislosť od amerických zbrojárskych gigantov a budovať vlastnú kapacitu.
Kto sú hlavní hráči?
V strednej Európe rastú aj firmy ako EVPÚ (Slovensko), CSG, STV Group a Colt CZ Group (Česko), ktoré expandujú na globálnych trhoch
Prečo sektor láka investorov?
Zbrojársky priemysel ponúka niekoľko atraktívnych vlastností:
- Stabilné príjmy: Dlhodobé kontrakty s vládami zaručujú stabilné príjmy a predvídateľnosť cash flow.
- Diverzifikácia portfólia: Akcie obranných firiem majú často nízku koreláciu s inými odvetviami, čím znižujú celkové riziko portfólia.
- Odolnosť voči recesiám: Sektor je zároveň menej citlivý na ekonomické recesie – výdavky na obranu patria medzi priority vlád aj v horších časoch.
- Technologické inovácie: V neposlednom rade ide o odvetvie, ktoré je dnes úzko prepojené s technologickými inováciami.
Obranný priemysel však nie je bez rizík. Zásadný vplyv majú politické rozhodnutia, exportné obmedzenia či zmeny v medzinárodných vzťahoch. Európsky priemysel navyše zápasí s kapacitnými limitmi, chýbajú odborníci, suroviny aj výrobné kapacity. Nezanedbateľné sú aj etické otázky: niektoré fondy sektor vylučujú z ESG dôvodov, čo môže ovplyvniť jeho financovanie. A napokon, prudký rast cien akcií niektorých firiem zvyšuje riziko korekcie.
Bilióny, ktoré menia svet
V posledných rokoch zaznamenávame výrazný nárast výdavkov na obranu na celom svete. V roku 2024 globálne výdavky na obranu prvýkrát presiahli hranicu 2,4 bilióna dolárov, pričom tento trend rastu je očakávaný aj v nasledujúcich rokoch. Európska únia plánuje masívne zvýšiť investície do obrany, pričom v najbližších rokoch sa počíta s prezbrojením členských štátov v hodnote približne 800 miliárd eur. Európska komisia zároveň odhaduje, že v priebehu nasledujúceho desaťročia bude potrebné investovať do obranného sektora až 500 miliárd eur navyše. V dôsledku rastúceho geopolitického napätia a nových konfliktov, ako je vojna na Ukrajine alebo napätie v oblasti Taiwanu, sa očakáva, že ročný nárast výdavkov v Európe môže dosiahnuť až 200 miliárd dolárov, keďže mnohé krajiny zvyšujú svoje obranné rozpočty na odporúčanú úroveň 2–3 % HDP podľa požiadaviek NATO.
Tento vývoj sa priamo odráža aj na výkonnosti zbrojárskych spoločností. Akcie najväčších svetových zbrojárskych firiem za posledné dva roky narástli o viac ako 125 %, pričom len za rok 2025 zaznamenali rast nad 20 %.
Európske zbrojárske firmy, ako sú Rheinmetall, ThyssenKrupp, Saab či Leonardo, zaznamenali v posledných rokoch mimoriadne vysoký rast hodnoty akcií, napríklad Rheinmetall narástol o viac ako 1 000 %.
Očakáva sa, že tento trend bude pokračovať aj v najbližších 1 až 3 rokoch, keďže vlády naďalej zvyšujú svoje rozpočty na obranu a uzatvárajú nové kontrakty na modernizáciu armád.
Z dlhodobého hľadiska, sa očakáva, že obranný priemysel bude naďalej rásť. Európska komisia odhaduje, že v najbližšom desaťročí budú potrebné dodatočné investície do obrany až do výšky 500 miliárd eur. Výdavky na obranu zostávajú pre vlády strategickou prioritou, a to aj v čase ekonomickej neistoty alebo recesie. Obranný sektor je preto vnímaný ako stabilný a menej závislý od výkyvov spotrebiteľského dopytu v porovnaní s inými odvetviami. Investície do zbrojárskych firiem tak môžu v najbližších rokoch poskytovať stabilné a nadpriemerné výnosy.
Ako investovať do obranného priemyslu?
Možností je viacero:
- Priame akcie: Najjednoduchšie je nakúpiť akcie popredných zbrojárskych spoločností priamo na burze.
- ETF fondy: Pre širšiu diverzifikáciu sú vhodné tematické ETF fondy, ktoré združujú viaceré firmy z odvetvia.
- Korporátne dlhopisy: Konzervatívnejší investori môžu siahnuť po korporátnych dlhopisoch.
- Štruktúrované produkty: Pokročilí investori môžu využiť štruktúrované produkty viazané na výkonnosť obranného sektora.
Dôležité je, aby investícia do obranného priemyslu bola len súčasťou vyváženého portfólia a zohľadňovala individuálny rizikový profil.
Obranný priemysel je dnes jedným z najdynamickejšie rastúcich sektorov, ktorý ponúka zaujímavé príležitosti, ale aj špecifické riziká. Pre investorov, ktorí rozumejú jeho špecifikám a zaradia ho rozumne do svojho portfólia, môže byť zdrojom stabilných výnosov aj v neistých časoch. Sektor, ktorý bol kedysi na okraji záujmu, sa tak stáva jedným z pilierov investičných stratégií v 21. storočí.
Na záver však treba pripomenúť, že aj keď ide o odvetvie s vysokým dopytom a rastúcim potenciálom, základom úspešného investovania zostáva diverzifikácia. Podobne ako pri nedávnom boome umelej inteligencie, nie je rozumné vsádzať všetko len na jeden sektor, nech je akokoľvek atraktívny. Rozloženie investícií medzi viacero odvetví je najlepšou ochranou pred nečakanými výkyvmi a cestou k dlhodobej stabilite portfólia.
Zvažujete investíciu do obranného priemyslu?
V HABERL Wealth Management Vám vieme pomôcť zostaviť investičné portfólio, ktoré zohľadní aj tento sektor – a to prostredníctvom priamych nákupov akcií popredných zbrojárskych spoločností či tematických ETF fondov. Vďaka odbornému prístupu a aktívnej správe zabezpečíme optimálne zastúpenie tohto odvetvia vo Vašom portfóliu, v súlade s Vašimi cieľmi a rizikovým profilom.
Ak uvažujete o zaradení obranného priemyslu do svojej investičnej stratégie, obráťte sa na našich odborníkov – investovanie nemusí byť komplikované ani časovo náročné.
Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management
Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu.