Ako geopolitika a inflácia menia finančné trhy: čo by mali investori robiť teraz

Finančné trhy vstúpili do obdobia zvýšenej citlivosti na geopolitické udalosti. Konflikt na Blízkom východe opäť ukázal, aký silný vplyv môže mať geopolitika na ceny energií, infláciu aj menovú politiku. Jedným z najdôležitejších faktorov je ropa. Ak dôjde k narušeniu dodávok alebo logistických trás, ceny energií môžu rýchlo rásť. V súčasnej situácii analytici upozorňujú, že narušenie exportu ropy z regiónu Perzského zálivu môže mať globálne dôsledky, keďže týmto regiónom prechádza významná časť svetového energetického obchodu. Vyššie ceny energií majú priamy dopad na infláciu, a práve inflácia je dnes kľúčovou premennou pre centrálne banky.

Úrokové sadzby: prečo je výhľad opäť menej jasný

Len pred niekoľkými mesiacmi investori očakávali postupné znižovanie úrokových sadzieb vo viacerých ekonomikách. Najnovšie udalosti však túto predstavu komplikujú. Vyššie ceny energií totiž zvyšujú riziko, že inflácia zostane dlhšie nad cieľom centrálnych bánk. Napríklad Bank of England podľa ekonómov zvažuje opatrnejší prístup k znižovaniu sadzieb práve kvôli novým inflačným tlakom spojeným s geopolitickým vývojom.

Pre investorov to znamená jednu vec: prostredie nízkych sadzieb sa nemusí vrátiť tak rýchlo, ako sa ešte nedávno očakávalo.

To má priamy vplyv na hodnotenie akcií, dlhopisov aj alternatívnych investícií. Prvé reakcie investorov sú už viditeľné v dátach o kapitálových tokoch. Podľa údajov LSEG Lipper investori stiahli z amerických akciových fondov viac než 21 miliárd dolárov za jediný týždeň, čo bol najväčší odliv kapitálu za dva mesiace. Takéto pohyby často znamenajú:

• zvýšenú opatrnosť investorov
• presun kapitálu do bezpečnejších aktív
• rast záujmu o krátkodobé nástroje alebo hotovosť

Treba však dodať, že podobné presuny sú na trhoch pomerne bežné vždy, keď sa objaví nová vlna neistoty.

Podobné: Ako funguje akciový trh, keď rastú úrokové sadzby?

Čo tieto udalosti znamenajú pre dlhodobého investora

Najdôležitejšia otázka nie je, či geopolitické udalosti ovplyvnia trhy. To sa deje vždy. Dôležitejšie je, ako na to reagovať z pohľadu dlhodobého investovania. Historicky platí niekoľko základných princípov:

1. Geopolitické šoky sú zvyčajne dočasné: Finančné trhy často reagujú prudko, ale väčšina geopolitických udalostí má iba krátkodobý vplyv na dlhodobé výnosy.

2. Najväčšie riziko je emocionálne rozhodovanie: Investori, ktorí robia zásadné zmeny portfólia počas stresu na trhoch, často realizujú straty práve v nesprávnom momente.

3. Diverzifikácia zostáva najlepšou ochranou: Dobre diverzifikované portfólio dokáže absorbovať aj výrazné regionálne alebo sektorové šoky.

Diverzifikácia neznamená len držať viacero akcií. Moderná správa portfólia zahŕňa kombináciu rôznych regiónov, rôznych sektorov, rôznych typov aktív. Takýto prístup pomáha znižovať riziko, že jedna konkrétna udalosť výrazne zasiahne celé portfólio. Práve preto mnoho wealth management riešení dnes kombinuje viacero investičných stratégií, napríklad pasívne ETF investovanie doplnené aktívnymi prístupmi v oblastiach, kde má selekcia investícií väčší význam.

Čo by mali investori sledovať v najbližších mesiacoch

Najbližšie mesiace budú pravdepodobne ovplyvňovať tri hlavné faktory:

• Inflácia: Najmä vývoj cien energií a potravín.
• Menová politika: Rozhodnutia centrálnych bánk o úrokových sadzbách budú mať zásadný vplyv na akciové aj dlhopisové trhy.
• Sentiment investorov: Ak by geopolitické napätie pretrvávalo, volatilita na trhoch môže zostať zvýšená.

Pre dlhodobého investora však tieto faktory predstavujú skôr krátkodobé výkyvy než zásadnú zmenu investičnej logiky.

Dlhodobé investovanie v čase neistoty

Každá generácia investorov čelí udalostiam, ktoré sa zdajú výnimočné:

Ropné šoky v 70. rokoch
Finančná kríza v roku 2008
Pandémia v roku 2020

A dnes geopolitické napätie a nové inflačné tlaky. Napriek tomu finančné trhy dlhodobo rástli, pretože odrážajú rast globálnej ekonomiky, technologický pokrok a produktivitu. Pre investorov preto často platí jednoduché pravidlo: najväčšou výhodou je disciplína, diverzifikácia a dlhodobý horizont.

Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.

Investovanie je spojené s rizikom straty. Pred investovaním by ste mali zvážiť a pochopiť všetky riziká spojené s investíciou. Investujte zodpovedne. Viac informácií o rizikách a metodike výpočtu nájdete tu. Uvedené údaje a informácie predstavujú marketingové oznámenie spoločnosti HABERL Wealth Management, o.c.p., a.s.. Toto marketingové oznámenie slúži len na informačné účely a informácie v ňom uvedené nie sú investičným poradenstvom alebo osobným odporúčaním. Toto odporúčanie nebolo pripravené v súlade s právnymi požiadavkami navrhnutými na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred jeho šírením v zmysle čl. 36 ods. 2 druhej vety Delegovaného nariadenia (EÚ) 2017/565.
Zdroj dát: www.eodhd.com